Анализ результатов экономических успехов после банкротства Lehman заставляет центральные банки ставить новые цели

Даже через 6 лет после этого события всё ещё продолжаются ощущаться последствия шока на рынке.

К примеру, можно, как это сделали в Deutsche Securities, проанализировать, что произошло в экономиках из-за восьми предпринятых мер, а также посмотреть на то, сколько стран смогло вернуться к докризисному уровню.

Ответ на большинство этих вопросов сильно расстраивает. США добились лучшего результата среди развитых экономик. Им удалось вернуть всё, что было потеряно в промышленном потенциале, занятости, заимствованиях в частном секторе и ВВП, как с учётом, так и без учёта инфляции.

США ещё предстоит достигнуть вновь пика инфляции, максимума денежной массы и минимума безработицы. Великобритании удалось достигнуть трёх из восьми целей, в то время как в зоне евро удалось вернуть только в целом величину ВВП, причём Греция, Испания, Италия, и Португалия не достигли и этого результата.

Эксперты считают, что крах Lehman привёл к системному изменению в мировой экономике.

Если рассматривать чего удалось добиться экономике Японии, можно увидеть успехи в занятости, кредитовании и инфляции. Однако эксперты считают, что успехи на рынке труда относительны, так как во многом являются результатом большого роста частичной занятости.

Но, что действительно печально, так это то, что действие всех мер не смогло привести даже близко к лучшим результатам 1997, подтверждая, что почти два десятилетия были потеряны для развития экономики страны.  Если исключить цены на продукты и энергетические затраты, а также недавно введённый налог на потребление, то потребительский индекс будет на 8% ниже, чем в ноябре 1997.  Номинальный ВВП, который не приведён к изменившимся ценам в апреле-июне оказался на 7,2% ниже его максимума в 1997.

Это позволило экспертам сделать вывод, что монетарная политика ЦБ Японии изобиловала различными ошибками, пока в апреле 2013 не началась компания по количественному смягчению.

Прошлым месяцем Банк Японии начал предпринимать шаги, чтобы довести инфляцию до 2%, но эксперты полагают, что требуются более серьезные экономические стимулы, которые вернут инфляцию к значениям близким к тем, что были в конце 1990-ых.  

Такие действия явятся подтверждением твердости намерений ЦБ и правительства по ускорению развития экономики, так как таргетирование такого уровня требует более длительных действий. В частности, может дать хороший результат наращивание Банком Японии денежной массы в 2016 и 2017.

Положительные результаты, достигнутые в США, позволяют предположить, что аналогичные меры применимы и для других развитых стран.